分析師周二在一份報告中說，在夏季短暫避險之后，風(fēng)險偏好情緒又回來了，這將在未來幾個月支撐美國股市。

他們寫道，美國股市將提供比債券更有吸引力的回報，因為經(jīng)濟在周期后期的環(huán)境中支持更高的風(fēng)險。高盛指出，在經(jīng)濟接近峰值、政策放松的周期后期背景下，除非增長勢頭放緩或通脹加速引發(fā)政策收緊，否則通常是有利風(fēng)險資產(chǎn)的。

該行分析師們表示，最近幾個月的情況正好相反，美國經(jīng)濟增長加速，通脹有所緩解，強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策寬松助長了一個更加支持風(fēng)險的環(huán)境。

他們在最新報告中指出，7月，在看漲情緒和增長勢頭放緩引發(fā)市場對股市回調(diào)的擔(dān)憂后，該行對美股的評級調(diào)降至中性，并對債券的評級調(diào)高至中性，但美股后來迅速反彈。

“在夏季‘避險’之后，由于美聯(lián)儲溫和的政策調(diào)整、好于預(yù)期的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，風(fēng)險資產(chǎn)迅速回升。”他們寫道。高盛分析師目前已將美股評級調(diào)回增持，并解釋稱全球股市目前面臨的風(fēng)險較低。

高盛指出，只要經(jīng)濟避免衰退，美聯(lián)儲降息周期總體上傾向于支持風(fēng)險資產(chǎn)。他們預(yù)測，在強勁的勞動力市場數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲上月大幅降息50個基點的背景下，經(jīng)濟衰退的風(fēng)險似乎很低，明年出現(xiàn)衰退的幾率降至15%。

分析師們還表示，這種風(fēng)險偏好和周期后期的背景意味著，隨著債券面臨下行風(fēng)險，股市將受益于更高的盈利增長和估值。本月初，高盛首席股票策略師戴維·科斯汀 (David Kostin) 將標(biāo)普500指數(shù)12個月的目標(biāo)價上調(diào)至6,000點。

無獨有偶。瑞銀分析師們也同樣看好美股，他們周二將標(biāo)普500指數(shù)年底的目標(biāo)價從5,600點上調(diào)至5,850點，同時將2025年的預(yù)期從6,000點上調(diào)至6,400點。這是瑞銀策略師自去年年底發(fā)布年度展望以來第四次上調(diào)該指數(shù)的目標(biāo)價。

蒙特利爾銀行策略師Brian Belski是年底預(yù)測中最樂觀的，他此前表示，該指數(shù)在今年年底前可能飆升至6,100點。

不過最后，高盛在上述報告中補充稱，盡管目前的環(huán)境支持風(fēng)險更高的投資，但由于地緣政治沖突、美國大選以及經(jīng)濟增長和通脹的不利走勢，市場仍有可能出現(xiàn)波動。

但他們表示，即便是這種不確定性也可能推高風(fēng)險資產(chǎn)。

“我們認為，不確定性緩解也可能在年底前支撐高風(fēng)險資產(chǎn)——這就是為什么我們傾向于做多選擇性對沖，而不是保持股票中性策略”他們寫道。